ABD, Avrupa ve Japonya merkez bankalarının geçtiğimiz ay politika faizlerini sabit tutmalarının ardından, tırmanan enflasyonist dinamikler ve makroekonomik veriler doğrultusunda aralık ayı toplantılarında yeni parasal sıkılaşma adımları atması bekleniyor. Para piyasaları, küresel ölçekte faiz artış ihtimallerini güçlü biçimde fiyatlamaya başladı.
Fed, ECB ve BoJ son toplantılarında bekle-gör stratejisini korurken; Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gerilimler, tırmanan petrol maliyetleri ve dirençli enflasyon göstergeleri varlık fiyatlamalarında belirleyici rol oynuyor. Bu görünüm, faiz artırım döngüsünün henüz tamamlanmadığına işaret eden makroekonomik beklentileri destekliyor.
Fed Cephesinde Büyüme Verileri ve Şahin İhtimaller
ABD tarafında beklentileri aşan büyüme rakamları ile kişisel tüketim harcamaları verileri ekonomik aktivitenin sıcaklığını teyit ederken, Fed’in para politikasındaki hareket alanını sınırlandırıyor. 28 Ekim toplantısında politika faizini yüzde 3,75-4,00 bandında sabit bırakan Fed’de, iki üyenin karşı oy kullanarak artış istemesi sıkılaşma eğiliminin karar mekanizmasındaki ağırlığını ortaya koydu.
enflasyonun yüksek seviyesini koruduğuna
Fed Başkanı Kevin Warsh enflasyon göstergelerine işaret ederken, para piyasalarındaki fiyatlamalar 9 Aralık toplantısı için 25 baz puanlık faiz artışı olasılığını yüzde 73 olarak kaydediyor. Projeksiyonlar, bankanın 2024 sonrasındaki süreçte de en az bir ilave sıkılaştırma uygulayacağına yöneliyor.
Avrupa ve İngiltere’de Enflasyon Baskısı ve Liderlik Değişimi
Avrupa Merkez Bankası tarafında enerji ve doğal gaz kaynaklı girdi maliyetleri, büyüme üzerinde aşağı yönlü risk oluştururken enflasyon baskılarını canlı tutuyor. Politika faizlerini değiştirmeyen ECB için piyasalar aralık ayında faiz artırımı ihtimalini yüzde 87 seviyesinde fiyatlıyor. ECB Başkanı Christine Lagarde, Avro Bölgesi’ndeki risk dinamiklerine işaret ederek aralık ayı için artış sinyali verirken, ECB kanadı Lagarde’ın normalde Ekim 2027 olan görev bitiş tarihinden erken olarak 7 Şubat 2027 itibarıyla görevini bırakacağını duyurdu.
Para piyasalarının radarında yer alan İngiltere Merkez Bankasının (BoE) perşembe günkü toplantısında 25 baz puanlık faiz artışına gitmesi bekleniyor. Fiyatlamalar, BoE’nin aralık ve önümüzdeki yılın şubat aylarında da parasal sıkılaşmayı sürdüreceğini gösteriyor.
Japonya Merkez Bankasından Sıkılaşma Sinyalleri
Politika faizini 30 Ekim oturumunda yüzde 1,25 düzeyinde bırakan BoJ, aralık dönemi için sıkılaşma rotasını koruyor. Banka, enflasyondan arındırılmış büyüme beklentisini yüzde 0,7-0,8 aralığına yukarı yönlü revize ederken, çekirdek enflasyon tahmin aralığını yüzde 2,4-2,6 bandına çekti.
Japonya ekonomisinin, Orta Doğu’daki durumun etkileri nedeniyle yer yer zayıflıklar görülse de genel olarak ılımlı toparlanma kaydettiği
Karar metninde makroekonomik toparlanmaya atıfta bulunulurken, BoJ Başkanı Kazuo Ueda’nın aralık ayında faiz politikasının yeniden ele alınacağını belirtmesi piyasalardaki faiz artışı projeksiyonlarını desteklemeyi sürdürüyor.
