Arçelik Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (24.10.2022)

Bu makalemizde sizlere Arçelik Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (24.10.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca Arçelik Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (24.10.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif “AL”

Kapanış Ücreti: 73,25 TL
Hedef Pay Ücreti : 93,80 TL

“Arçelik’in 3Ç2022 Ana Ortaklık Net Dönem Karı 336mn TL ile Piyasa Beklentisinin Bir Miktar Altında Meydana geldi…”

2022’nin 3. çeyrek finansallarına göre Arçelik’in ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %48,5 azalışla 336mn TL olmuştur. Bizim beklentimiz 570mn TL, piyasa arayışı ise 406mn TL idi. Tahminimizdeki sapma satış gelirlerinin beklentimizin altında gerçekleşmesinden kaynaklanmıştır.

Şirket’in 3Ç2022 satış gelirleri bir evvelki yılın aynı dönemine göre %88,8 artışla 34.255mn TL olmuştur. 3. çeyrek satışlarının %29,6’sını oluşturan yurtiçi satışlar yıllık %87,5 oranında artış kaydederken, yurtdışı satışlar %89,3 oranında yükselmiştir. Yurtdışı satışlardaki artışın 19,1 puanı organik büyümeden kaynaklanırken, kur etkisinin 68,6 puan pozitif etkisi olmuştur. Yurtdışı satışlardaki artışın 1,6 puanı ise şirket satın alımlarından kaynaklanmaktadır. Satışların fiyatı ise yıllık %87,3 oranında yükseliş kaydetmiştir. Brüt kar %92,4 artışla 9.861mn TL olurken, brüt kar marjı 0,5 puan yükselişle %28,8 olarak gerçekleşmiştir.

Operasyonel giderler ise %104,6 artışla 7.827mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net giderler 201mn TL’yi göstermiştir. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %44,9 artışla 1.834mn TL olurken, faaliyet karı marjı ise 1,6 puan azalışla %5,4’e gerilemiştir.

3Ç2022 FAVÖK’ü ise %65,5 artışla 2.915mn TL’yi göstermiştir (Piyasa arayışı: 2.907mn TL).  FAVÖK marjı ise 1,2 puan azalışla %8,5 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 7mn TL gelir, özkaynak metoduyla değerlenen yatırımlardan da 31mn TL gider yazılmıştır.

Finansman tarafında ise net giderler 1.578mn TL olmuştur. 264mn TL’lik vergi geliri sonrasında, ana ortaklık net dönem karı geçen sene 3. çeyreğe göre %48,5 azalarak 336mn TL’ye gerilemiştir. Şirketin ana ortaklık karı üstünden hesaplanan net kar marjı da geçen sene aynı çeyreğe göre 2,6 puan azalarak %1,0 düzeyine gerilemiştir.

3. çeyrek karıyla beraber Arçelik’in 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 1.760mn TL’yi göstermiştir. 2021’in aynı döneminde bu rakam 2.275mn TL düzeyindeydi.

Kaynak: Ziraat Yatırım