Türk Traktör Hisse Önerisi / Deniz Yatırım – (28.10.2022)

Bu makalemizde sizlere Türk Traktör Hisse Önerisi / Deniz Yatırım – (28.10.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca Türk Traktör Hisse Önerisi / Deniz Yatırım – (28.10.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif: AL

Mevcut Ücret (TL) 350.50
Hedef Ücret (TL) 457.80
Kazanç Potansiyeli (%) 30.6%

3Ç22 Telekonferans notları

Toplantı sonrasında tahminlerimizde farklığa gidiyoruz. Türk Traktör için 12- aylık hedef ücretimizi 322,00 TL’den 457,80 TL’ye yükseltiyor, teklifimizi ise Gözden Geçiriliyor yönünden AL yönünde revize ediyoruz. Pay, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %19 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre pay 8,9x F/K ve 7,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.

■ Şirket, Türkiye traktör pazarında pazar lideri olmasıyla çiftçilerin birinci tercihi olmaya devam etmektedir. Birinci seçenek olma noktasında New Holland ve Case IH markalarının sunduğu satış ve satış sonrası hizmetler ağını destekleyici öğe olarak söylemek olası. Şirket mevzubahis markaları sayesinde ülkenin her yerindeki çiftçilere aynı yüksek kalitede hizmet sunabilmektedir.

■ ‘’İç Pazar Sektör Dinamikleri’’ olarak da adlandırılan iklim, zirai imalat, ürün ücretleri ve girdi fiyatları gibi konusunda Şirket idaresi, 2022 döneminde kümülatif yağışların geçen yıla göre daha iyi olduğunu söyledi. Bu paralelde, yağışların artmasının hububat tarafını desteklediği dile getirildi.

■ Hem Türkiye’de hem de dünyada zirai destek programları arttı. Temmuz ayı başında izah eden ek bütçe ile beraber destek ödemelerin 39,2 milyar TL’ye çıkarıldığı belirtildi. Traktör tarafında ise 2020 yılında 500 bin TL’ye kadar sağlanan desteklerin, 2022 yılında 1 milyon TL’ye eriştiğinin altı çizildi. Diğer taraftan, yerli traktör için uygulanan %50 faiz indirimi, ithal traktör için uygulanan %25 faiz indirimin devam ettiği bilgisi toplantı başlıkları arasında yerini aldı. Şirket önümüzdeki senelerde de tarım desteklerin sürdürülebilir olacağını belirtti.

■ Şirket’in, 2021 yılının Ocak-Ağustos döneminde gerçekleşen 31.162 adet traktör üretimi, 2022 yılının aynı döneminde %13 azalarak 26.822 adet olarak gerçekleşmiştir. Türkiye’de 2022 yılı Ocak-Ağustos döneminde ise toplam 41.025 adet traktör üretilmiştir. Böylelikle Türk Traktör toplam imalatın %65’ini karşılamaktadır.

■ Ar-Ge çalışmaları meyvelerini vermeye başladı. 2021 yılında imalatları bitirmiş olan Yeni Nesil Utility Medium traktörlerin Ağustos ayı itibarıyla ihracatına başlanacağı ve yeni ürün ile yıllık 2.000 adet ek ihracat katkısı amaçlandığı önceden düzenlenen toplantıda belirtilmişti. Bu paralelde, gelişen ürün gamı ile beraber Şirket’in ihracatının yıllık %10 oranında artış göstermesini pozitif olarak değerlendiriyoruz.

■ İhracat odaklı büyüme taktiği hedefleri devam etmektedir. Tedarik zinciri kaynaklı nedenlerle sıkıntılar yaşadıklarını belirten Türk Traktör’ün, Kuzey Amerika ve Avrupa başta olmak üzere ihracat pazarları 2021 yılında %16 büyüme göstermiştir. 2022 ve 2023 yılında dünya traktör Pazar büyüklüğünün sırasıyla 1,87 ve 1,80 milyon olması beklenmektedir.

Kaynak: Deniz Yatırım