TOFAŞ Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (3.11.2022)

Bu makalemizde sizlere TOFAŞ Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (3.11.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca TOFAŞ Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (3.11.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif: “AL”

Kapanış Ücreti: 99,60 TL
Hedef Pay Ücreti : 132,60 TL

“TOFAŞ’ın 2022 Yılı Üçüncü Çeyrek Net Dönem Karı 2.059mn TL İle Piyasa Beklentisinin Üzerinde Meydana geldi…”

TOFAŞ’ın 2022 3.çeyrek net dönem karı 2.059mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 1.819mn TL’nin hem de 1.830mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada marjların beklentimizden iyi gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirketin 3Ç2021’deki net dönem karı 581mn TL idi.

Şirketin satış gelirleri 3Ç2022’de bir evvelki yılın aynı dönemine göre %186,4 oranında artmış ve 16.022mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların fiyatı de %178,8 oranında yükselmiş ve 13.109mn TL’yi göstermiştir. Finans sektörü faaliyetlerindeki net kar 78mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %33,8 üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %214,7 oranında artarak 2.991mn TL’ye erişmiştir. Brüt kar marjı ise 1,7 puan artışla %18,7 olarak gerçekleşmiştir. Bu performansta artan girdi fiyatlarına karşın kuvvetli iç piyasa performansı ve korunaklı ihracat kontratları kuvvetli neticelerde temel rol oynamıştır.

Aynı dönemde operasyonel giderler %147,3 oranında artmış ve 669mn TL’yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 3Ç2022’de net 89mn TL net gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 2.233mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 3Ç2021’de 760mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı 0,4 puan iyileşmeyle %13,9 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, 3Ç2022 FAVÖK’ü ise %175 artışla 2.682mn TL’yi göstermiştir (Piyasa arayışı: 2.482mn TL).  FAVÖK marjı da 0,7 puan azalışla %16,7 düzeyine gerilemiştir. Şirketin yatırım faaliyetlerinden net gelirleri 13mn TL’yi göstermiştir.

Net finansman giderleri 3Ç2022’de 339mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3Ç2021’de net finansman giderleri 169mn TL idi. 151mn TL’lik vergi geliri sonrasında 3Ç2022 net dönem karı da 2.059mn TL olarak gerçekleşirken, net kar marjı 2,5 puan artışla %12,9 düzeyine yükselmiştir. 3. çeyrek karıyla beraber TOFAŞ’ın 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 5.064mn TL’ye erişmiştir. 2021’in aynı döneminde bu rakam 2.064mn TL düzeyindeydi.

TOFAŞ’ın hedef pay ücretini, tahminlerimizdeki güncellemelere bağlı olarak 112,00TL’den 132,60TL‘ye yükseltiyoruz.   “AL” teklifimizi ise koruyoruz.

Kaynak: Ziraat Yatırım