Türk Telekom Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (16.11.2022)

Bu makalemizde sizlere Türk Telekom Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (16.11.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca Türk Telekom Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (16.11.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif: “AL”

Kapanış Ücreti: 14,49 TL
Hedef Pay Ücreti : 18,05TL

“Türk Telekom’un 3Ç2022 Net Dönem Karı 1.171mn TL ile Beklentilerin Üzerinde Meydana geldi…”

Türk Telekom’un 3. çeyrek net dönem karı 1.171mn TL olarak izah etmiştir. Piyasa arayışı 704mn TL, bizim beklentimiz ise 576mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen vergi geliri kaydedilmesi etkili olmuştur. Şirket 3Ç2021’de 2.050mn TL net dönem karı kaydetmişti.

3Ç2022 satış gelirleri %45,3 artışla 12.552mn TL’ye yükselirken, brüt kar %27,2 artarak 4.923mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 5,6 puan azalışla %39,2’yi göstermiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %63,2 artmış ve 2.285mn TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden giderler 3Ç2022’de 166mn TL olmuştur. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %0,6 azalarak 2.472mn TL’yi göstermiştir. Faaliyet kar marjı ise 9,1 puan azalışla %19,7’ye gerilemiştir. Şirketin FAVÖK’ü 3Ç2021’deki 4.289mn TL’den 3Ç2022’de 5.035mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı 9,5 puan azalışla %40,1’i göstermiştir. FAVÖK marjındaki daralmada geçen yılki yüksek baz ve Temmuz’da asgari fiyat artışının tetiklediği genele yaygın personel fiyat düzeltmesini içeren faaliyet giderlerindeki artış ile sabit geniş banta mukayese et daha düşük marjlı mobil ve diğer iş kollarındaki hızlı büyüme etkili olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 3Ç2021’deki 315mn TL’den 3Ç2022’de 983mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan, TFRS 9 uyarınca belirlenen değer düşüklüğü zararları 42mn TL’yi göstermiştir. Türk Telekom’un finansman öncesi faaliyet karı yatırım gelirlerindeki artışın da katkısıyla 3.414mn TL ile 3Ç2021’nin %23,8 üzerinde gerçekleşmiştir.

Finansman tarafında 3.016mn TL’lik net gider kaydedilmiştir. Şirket 3Ç2022’de 882mn TL’lik net finansman gideri kaydetmişti. Şirketin vergi öncesi karı 398mn TL olurken, 774mn TL’lik vergi gelirine bağlı olarak net dönem karı 1.171mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki vergi öncesi kar 1.874mn TL, net dönem karı ise 2.050mn TL idi. 3. çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki net karı yıllık %33,2 oranında azalarak 3.124mn TL’ye gerilemiştir.

Türk Telekom’un hedef pay ücretini, tahminlerimizde oluşan farklıklar ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak, 13,50TL’den 18,05TL‘ye yükseltiyor ve “AL” teklifimizi koruyoruz.

Kaynak: Ziraat Yatırım