İndeks Bilgisayar Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (8.11.2022)

Bu makalemizde sizlere İndeks Bilgisayar Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (8.11.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca İndeks Bilgisayar Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (8.11.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif: AL

Pay Ücreti: 15,78 TL
Hedef Ücret: 25,40 TL
Kazanç Potansiyeli: %61

 Kuvvetli kar artışı. Indeks Bilgisayar’ın net karı 3Ç22’de yıllık bazda %234,9 artışla 166 milyon TL düzeyinde meydana geldi. Izah eden net kar, piyasa beklentisinin %20, müessese beklentimizin de %24 üstünde meydana geldi (Müessese beklentimiz: 134 milyon TL, piyasa arayışı: 139 milyon TL). Bu doğrultuda, net kar marjı bu çeyrekte, 3Ç21’de bulunduğu %1,50 düzeyinden %2,46 düzeyine yükseldi. Net karın beklentimizi aşmasında, diğer faaliyetlerden net gelirlerin yıllık bazda kuvvetli artış kaydetmesi etkili oldu. Ayrıca, şirketin 2022 yılının üçüncü çeyreğinde döviz uzun pozisyonunu sürdürmesinin desteğinde 97,82 milyon TL tutarında net kur farkı geliri yazdığını görüyoruz. Geçen yılın aynı döneminde bu kalem 2,41 milyon TL düzeyindeydi. Net faiz giderleri cephesinde ise, geçen yılın aynı döneminde net bazda 47,21 milyon TL olarak gerçekleşen rakam, 3Ç22’de global bazda artan borçlanma fiyatları hasebiyle 191,53 milyon TL düzeyine yükseldi. Aynı zamanda şirket, KKM hesabından 14 milyon TL’si mevduat faiz geliri olmak üzere 24,82 milyon TL yatırım faaliyetlerinden gelir ele geçirdiğini de belirtmek gerekir. Şirketin net nakit miktarı geçen yılın aynı dönemindeki 340 milyon TL düzeyinden 867 milyon TL düzeyine yükselirken, net borç/FAVÖK rasyosu -0,92x düzeyinden -1,12x düzeyine geriledi. Indeks Bilgisayar’ın üçüncü çeyrek finansallarının beklentileri aşan karlılığa işaret etmesi çerçevesinde pay performansına etkisini ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.

 Beklentilerle uyumlu satış gelirleri. 3Ç22’de Indeks Bilgisayar’ın cirosu, kuvvetli izleyen perakende ve network ürün satışlarının desteğinde yıllık bazda %104,6 artışla 6,76 milyar TL düzeyinde, müessese beklentimize ve piyasa beklentisine paralel gerçekleşti (Kurum beklentimiz: 6,54 milyar TL, piyasa arayışı: 6,53 milyar TL).

 Piyasa beklentisini aşan FAVÖK. Bu dönemde şirketin FAVÖK’ü brüt karlılıktaki artışın beraberinde, operasyonel giderler marjının yıllık bazda kontrol altında kalmasının desteğinde, evvelki yılın aynı dönemine göre %171,8 artışla 284 milyon TL düzeyinde meydana geldi. Izah eden rakam kurum beklentimizin %35, piyasa beklentisinin %33 de üstünde gerçekleşti (Müessese beklentimiz: 211 milyon TL, piyasa arayışı: 213 milyon TL). Bu çerçevede FAVÖK marjı da, yıllık bazda 1,04 puan artış kaydederek %4,20 düzeyinde meydana geldi.

Kaynak: Halk Yatırım