Emlak Konut GYO Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (17.11.2022)

Bu makalemizde sizlere Emlak Konut GYO Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (17.11.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca Emlak Konut GYO Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (17.11.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif: “AL”

Kapanış Ücreti: 5,53 TL
Hedef Pay Ücreti : 7,40TL

“Emlak Konut GYO’nun 3Ç2022’deki Konsolide Ana Ortaklık Net Dönem Karı 644mn TL Olarak Meydana geldi…”

Emlak Konut GYO’nun 3Ç2022’deki (konsolide) ana ortaklık net dönem karı yıllık %94,9 oranında artarak 644,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bizim beklentimiz Şirket’in bu çeyrekte 695mn TL kar etmesi yönündeyken, piyasanın vasati kar arayışı 667mn TL idi.

Üçüncü çeyrek karının hemen peşinden Emlak Konut GYO’nun 9A2022’deki ana ortaklık net dönem karı yıllık %104,8 oranında artarak 2.081,5 TL’ye yükselmiştir.

Şirket’in satış gelirleri 3Ç2022’de 951mn TL gerçekleşerek (Beklenti: 1.979mn TL) yıllık %53,9 oranında düşüş kaydederken, brüt kar yalnızca %4,3 oranında artmış ve 638,4mn TL’ye çıkmıştır. Faaliyet giderleri 248,9mn TL ile yıllık %113,6 oranında artan Şirket’in FAVÖK ise 389,5mn TL ile (Beklenti: 916mn TL) yıllık %22,6 oranında gerilemiştir. FAVÖK marjı da %41 olarak (3Ç2021: %24,4) gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, Şirket’in net finansman giderleri 111,8mn TL (3Ç2021: 146,9mn TL net finansman gideri) olurken, asal faaliyetlerden diğer gelirler kaleminden net 366,6mn TL gelir yazılmıştır.

Emlak Konut GYO’nun 2022 yılının üçüncü çeyreğinde düzeltilmiş net borcu bir evvelki çeyreğe göre 1,1milyar TL artarak 2,9milyar TL’ye yükselmiştir. Net Borç/FAVÖK(yıllık) ise 0,4 puan artarak 1,0x düzeyine çıkmıştır.

Emlak Konut GYO 16 Kasım 2022 tarihi bakımından, Net Aktif (Varlık) Değerine göre %45 oranında iskonto ile işlem görmektedir. Şirket’in son bir yıllık iskonto vasatisi %64 iken, son üç yıllık iskonto ortalaması %67’dir. Emlak Konut GYO’nun Net Aktif Değeri 2022 ilk dokuz aylık dönem itibarıyla takriben 38 milyar TL’dir.

Emlak Konut GYO’nun hedef pay ücretini, tahminlerde yapmış olduğumuz güncellemelere bağlı olarak 6,30TL’den 7,40TL‘ye yükseltiyoruz. Emlak Konut GYO için “AL” teklifimizi ise koruyoruz.

Kaynak: Ziraat Yatırım