Türkiye Sınai Kalkınma Bankası Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (2.12.2022)

Bu makalemizde sizlere Türkiye Sınai Kalkınma Bankası Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (2.12.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca Türkiye Sınai Kalkınma Bankası Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (2.12.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif: AL

Pay Ücreti: 4,09 TL
Hedef Ücret: 4,91 TL
Kazanç Potansiyeli: %20

Güncelleme Notu – Pozitif

 Beklentilerin üzerinde net kar. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası’nın 2022 3. çeyrekteki solo net karının çeyreksel bazda %22,7 ve yıllık bazda %280 oranında artarak 1,123 milyar TL’ye yükseldiğini izlemiştik. Yılın üçüncü çeyreğinde özkaynak karlılığı (ROE) %42,5 düzeyinde gerçekleşmişti.

Bankanın yıllıklandırılmış net faiz marjının ise, ikinci çeyrekteki %5,74’ten üçüncü çeyrekte 72 bps artışla, banka beklentileriyle uyumlu olarak %6,46’ya yükseldiği görülmüştü. Bankanın 2022 sonu arayışı de, %6,0 üzerinde bir NIM (net faiz marjı) kazanç olması yönünde.

TSKB’nin sermaye yeterlilik rasyosu ise 3. çeyrekte, legal düzenlemeler hariç hesaplamalarda, bir evvelki çeyreğe göre 90 baz puan artarak %15,6 ve çekirdek SYR 110 baz puan artarak %14,4 olarak gerçekleşmişti.

 2023 yılında marjların kuvvetli kalmasını bekliyoruz. 2022 yılının son çeyreğinde kredi hacmide artış öngördüğümüz TSKB’nin, kredi portföyünde enerji sektörünün ağırlığın %50 dolayında olması ve enerji ücretlerinde hızlı toparlanma sonrası korunan düzeyler bankanın aktif kalitesini destekliyor.

Krediler içerisinde YP kredilerin ağırlığının %92 düzeylerinde olması bankayı mevcut konjönktürde pozitif ayrıştırıyor. Kredilerinin YP ağırlıklı olduğu göz önünde bulundurulduğunda, para siyasetindeki farklıkların banka finansalları üzerindeki etkisinin mevduat bankalarına mukayese et hudutlu kalmasını ve buna güvenerek marjların kuvvetli izlemesini bekliyoruz.

Kredi risk fiyatının ise bir evvelki çeyreğe kıyasla düşük kalmasını beklediğimiz TSKB için, yılın son çeyreğinde iştirak gelirlerinin yanı sıra danışmanlık ve yatırım bankacılığı gelirlerinde de artış öngörüyoruz. Ayrıca bankanın son çeyrekte serbest karşılık ayırmaması da öngörülerimiz arasında bulunuyor.

 TSKB ile beklentilerimizi güncelliyoruz. Buna göre 2022 ve 2023 yılı net kar tahminlerimizi sırasıyla 3,930 ve 5,166 milyon TL, özsermaye karlılığı (ROE) beklentilerimizi de %49,1 ve 45,5 olarak güncelliyoruz.

 12 aylık hedef ücretimizi 3,56 TL’den 4,91 TL’ye yükseltiyoruz. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası hedef pay ücretini, tahminlerimizde yaptığımız yukarıya yönlü revizyonlara bağlı olarak 3,56 TL’den 4,91 TL’ye yükseltiyoruz. Buna bağlı olarak Türkiye Sınai Kalkınma Bankası için “AL” teklifimizi koruyoruz.

Kaynak: Halk Yatırım