TAV Havalimanları Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (27.10.2022)

Bu makalemizde sizlere TAV Havalimanları Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (27.10.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca TAV Havalimanları Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (27.10.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif “AL”

Kapanış Ücreti: 82,35 TL
Hedef Pay Ücreti : 122,00TL

“TAV’ın Ana Ortaklık Net Dönem Karı 3Ç2022’de 1.574mn TL ile Beklentilerin Üzerinde Meydana geldi…”

TAV Havalimanları’nın 3Ç2022’de ana ortaklık net dönem karı bir evvelki yılın aynı dönemine göre %149 oranında artarak 1.574mn TL olarak gerçekleşmiştir. Vasati piyasa kar arayışı 1.390mn TL iken, bizim beklentimiz 1.433mn TL idi.  Tahminimizdeki sapmada iştirak gelirlerinin beklentimizden yüksek gerçekleşmesi etkili olmuştur.

Üçüncü çeyrek kar rakamıyla beraber Şirket’in Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı 1.869mn TL olmuştur. Bir önceki yılın aynı döneminde 853mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

TAV Havalimanları’nın 2022 yılının üçüncü çeyreğinde toplam hizmet verilen yolcu sayısı, geçen yılın aynı dönemindeki 24,1 milyondan 30,3 milyona çıkmıştır. TAV bir evvelki çeyrekte (2Ç2022) ise 19,9 milyon yolcuya hizmet vermişti. Bu vaziyete bağlı olarak TAV’ın satış gelirleri bir evvelki yılın aynı dönemindeki 1.964mn TL’den kurlardaki artışın da pozitif katkısıyla 3Ç2022’de 5.925mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan satışların fiyatları görece daha düşük oranında artarak 3.086mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %185,1 oranında artarak 2.839mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %210,8 oranında artarken, 15mn TL’lik diğer faaliyetlerden net gider ile birlikte net faaliyet karı 1.743mn TL (3Ç2021’de 605mn TL idi) olarak gerçekleşmiştir.

Şirket’in FAVÖK’ü aynı dönemde %162,2 oranında artarak 2.396,8mn TL’ye (137,9mn Euro) yükselirken, FAVÖK marjı da %40,5 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden 3Ç2022’de 141mn TL, özkaynak yoluyla değerlenen yatırımlardan da 631mn TL gelir (3Ç2021’de 173mn TL idi) kaydedilmiştir. Net finansman gideri aynı dönemde 88mn TL’den 794mn TL’ye yükselirken, 81mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 1.574mn TL olarak gerçekleşmiştir.

TAV’ın hedef pay ücretini, ilk dokuz ay neticeleri hemen peşinden, beklentilerimizdeki güncellemelere ve piyasa çarpanlarındaki farklıklara bağlı olarak 96,60TL’den 122,00TL’ye yükseltiyoruz. Payla alakalı “AL” teklifimiz de koruyoruz.

Kaynak: Ziraat Yatırım