• YARIM ALTIN
    6.884,00
    % -0,86
  • AMERIKAN DOLARI
    30,9895
    % -0,05
  • € EURO
    33,6350
    % 0,15
  • £ POUND
    39,2931
    % 0,20
  • ¥ YUAN
    4,3079
    % -0,13
  • РУБ RUBLE
    0,3344
    % -0,74
  • BITCOIN/TL
    1602832,387
    % 0,99
  • BIST 100
    7.962,34
    % 3,14

Tat Gıda Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (31.10.2022)

Tat Gıda Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (31.10.2022)

Bu makalemizde sizlere Tat Gıda Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (31.10.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca Tat Gıda Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (31.10.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif: TUT

Pay Ücreti: 29,76 TL
Hedef Ücret: 35,50 TL
Kazanç Potansiyeli: %19

3Ç22 Finansal Sonuçlar – Nötr

 Net finansman giderindeki artış karlılığı baskıladı. Tat Gıda, yılın üçüncü çeyreğinde piyasa vasati arayışı olan 81 mn TL ve beklentimiz olan 90 mn TL’nin altında yıllık bazda %67 artışla 49,3 mn TL net kar izah etti. Beklentimizin altında gelen net karda, beklentimizin üzerinde gerçekleşen net finansman gideri etkili oldu. Geçen yıl üçüncü çeyrekte 3,7 mn TL net finansman gideri kaydeden şirket bu çeyrekte 42,6 mn TL net finansman gideri kaydetti. Operasyonel karlılık piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşse de, beklentilerin altında gerçekleşen net kar dolayısıyla üçüncü çeyrek finansallarının pay performansına yansımasını ‘nötr’ olarak değerlendiriyoruz.

 Kapasite artırımlarının desteğiyle kuvvetli ciro performansı. Anımsanacağı üzere, Tat Gıda ana faaliyet konusu olan ve toplam karlılık içerisinde daha yüksek hisseye sahip olan salça ve konserve ürünleri iş koluna odaklanma taktiği doğrultusunda, süt ve süt ürünleri iş kolundan çıkmıştı. Dolayısıyla, satış gelirlerinde yalnızca salça ve konserve ürünlerinin ciroya katkısını görüyoruz. Tat Gıda uzun vadeli iş tasarıları ve Tat markası ile karlı büyüme hedefleri doğrultusunda, Bursa Karacabey’de yer alan imalat tesisinde salça üretim hattı yatırımı ile yıllık toplam 71 bin ton salça üretim kapasitesini 85 bin tona, Bursa Mustafakemalpaşa’da yer alan üretim tesisinde kornişon turşu üretim hattı yatırımı ile de yıllık toplam 5 bin ton kornişon turşu imalat kapasitesini 22 bin tona yükseltti. Daha yüksek kapasite ve yapılan ücret artışlarının etkisiyle üçüncü çeyrekte kuvvetli ciro performansı kaydedildi. Satış gelirlerinin yıllık bazda %167 artışla 749 mn TL düzeyinde gerçekleştiğini hesaplıyoruz. Bu rakam, piyasa ortalama beklentisinin %6, beklentimizin %2,8 üzerinde meydana geldi. Yurt içi satış gelirleri 3Ç22’de yıllık bazda %180 artışla 550,3 mn TL, ülke dışı satış gelirleri ise yıllık bazda %137 artarak, 198,2 mn TL düzeyinde gerçekleşti.

 Net borcu bir evvelki çeyreğe göre önemli oranda arttı. Artan yeni sezon fiyatları, ek domates alımı ve yatırım harcamalarının da etkisi ile net borç yükseldi. Bir önceki çeyrek 265,7 mn TL net borcu bulunan şirketin bu çeyrekte net borcu 1.465 mn TL düzeyine yükseldi.

 Beklentimiz ile uyumlu operasyonel karlılık. 2022’in üçüncü çeyreğinde FAVÖK yıllık bazda %281,3 artışla 116,5 mn TL düzeyinde gerçekleşti. FAVÖK piyasa vasati beklentisi olan 108 mn TL’nin %8 üzerinde ve beklentimiz olan 113 mn TL ile uyumlu gerçekleşti. Fiyat enflasyonunun yarattığı etkilere rağmen, marjlarda yıllık bazda gözlenen kuvvetli artışı daha yüksek marjlı ürünlere odaklanma taktiği destekledi. FAVÖK marjı yıllık bazda 4,7 puan artışla %15,6 düzeyinde gerçekleşirken, %15,5 düzeyinde bulunan FAVÖK marjı beklentimiz ile uyumlu, piyasa beklentisinin 0,3 puan üzerinde bir gerçekleşmeye işaret ediyor.

Kaynak: Halk Yatırım

YORUMLAR YAZ

Bu yazı yorumlara kapatılmıştır.