Sabancı Holding Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (11.11.2022)

Bu makalemizde sizlere Sabancı Holding Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (11.11.2022) ile alakalı ayrıntılı Program tanımı yazısını paylaştık. Yazımızda ayrıca Sabancı Holding Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (11.11.2022) gibi yanıtları da bulabilirsiniz.

Teklif: “AL”

Kapanış Ücreti: 36,90 TL
Hedef Pay Ücreti : 48,42T L

“Sabancı Holding’in 3Ç2022 Ana Ortaklık Net Dönem Karı 10,9 Milyar TL ile Beklentilerin Üzerinde Meydana geldi…”

Sabancı Holding’in 2022 yılı üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir evvelki yılın aynı dönemine göre %220,5 oranında artarak 10.873mn TL’ye çıkmış ve hem bizim beklentimiz olan 9.363mn TL’nin hem de piyasa arayışı olan 9.629mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Yüksek kar rakamında Akbank, Akçansa, Brisa, Enerjisa Enerji, Kordsa ve Çimsa’nın beklentilerin üzerinde kar izahı etkili olmuştur.

Sabancı Holding’in banka-dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 3Ç2022’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %180 oranında artarken, FAVÖK’ü de aynı dönemde %124 oranında artarak 8.411mn TL olarak gerçekleşmiştir. Enerji, Perakende ve Çimento gruplarının FAVÖK’leri sırasıyla %142, %99 ve %215 oranlarında artarak 3Ç2022’de 5.025, 785 ve 925mn TL’ye yükselmiştir. Böylelikle Enerji ve Çimento grubun karları %236 ve %368 oranında artarken, Perakende grubu da 3Ç2021’deki 48mn TL’lik zarardan 3Ç2022’de 115mn TL’lik kara geçmiştir. Endüstri grubu ve finansal hizmetler (sigorta) grubu karları ise sırasıyla %132 ve %76 oranında artarak görece daha düşük artış kaydetmişlerdir.

Bankacılık kategorisinde yer alan Akbank’ın, Sabancı Holding’in konsolide karına katkısı 3Ç2021’deki 1.310mn TL’den 3Ç2022’de 6.957mn TL’ye yükselmiştir.

Holding’in solo net nakit pozisyonu Haziran ayı sonundaki 5,5 milyar TL’den (Aralık 2021 2,5 milyar TL) Eylül ayı nihayetinde 4,4 milyar TL’ye gerilemiştir. Diğer taraftan bankacılık dışı 2022 Temmuz başında 1,3x olan Net borç/FAVÖK (bankacılık dışı) oranı da 2022 Eylül ayı sonunda yüksek FAVÖK’ün etkisiyle 0,7x düzeyine gerilemiştir. Holding’in 2021 yılı sonundaki %23,9 düzeyindeki Bankacılık dışı özsermaye karlılığı da ilk dokuz ay nihayetinde %27,7 olarak gerçekleşmiştir.

Sabancı Holding’in hedef pay ücretini, grup şirketlerinden Akbank, Akçansa, Çimsa ve Kordsa konusunda hedef değerlerimizdeki farklıklar ve tahminlerimizdeki güncellememize bağlı olarak 33,70TL’den 48,42TL’ye yükseltiyor ve “AL” teklifimizi ise koruyoruz.

Kaynak: Ziraat Yatırım